Comunicado de prensa

Stewart informa los 2017 resultados del cuarto trimestre

Stewart informa los 2017 resultados del cuarto trimestre

  • Ingresos totales de 525.7 millón de dólares, aumentaron un 5 por ciento secuencialmente; en línea con el trimestre del año anterior
  • Ingresos netos atribuibles a Stewart de 15.1 millón de dólares, en comparación con los 16.7 millones de dólares del trimestre del año anterior
  • Ingresos comerciales de 71.5 millón de dólares, un aumento del 23 por ciento con respecto al trimestre del año anterior
  • Total de efectivo de operaciones de 60.0 millón de dólares, aumentado un 2 por ciento con respecto al trimestre del año anterior
  • La empresa continúa su proceso de revisión de alternativas estratégicas

HOUSTON, 8 de febrero de 2018 -- Stewart Information Services Corporation (NYSE: STC) informó hoy ingresos netos atribuibles a Stewart de 15.1 millón de dólares (0.64 USD por acción diluida) para el cuarto trimestre del 2017 en comparación con los ingresos netos atribuibles a Stewart de 16.7 millones de dólares (0.71 USD por acción diluida) para el cuarto trimestre del 2016. Los ingresos antes de impuestos antes de las participaciones no controladoras para el cuarto trimestre del 2017 fueron de $17.5 millones en comparación con los ingresos antes de impuestos antes de las participaciones no controladoras de $23.0 millones para el cuarto trimestre del 2016.

Los 2017 resultados del cuarto trimestre incluyeron:

  • 2.9 millón de USD de gastos de asesoramiento de terceros registrados en otros gastos operativos en los servicios auxiliares y el segmento corporativo relacionados con nuestra revisión previamente anunciada de alternativas estratégicas,
  • $3.5 millón de costos de cierre de oficina, principalmente gastos de terminación de arrendamiento y litigio, registrados en otros gastos operativos en el segmento de título,
  • 1.7 millón de USD de gastos de indemnización y retención de ejecutivos registrados en los costes de los empleados en los segmentos de título y servicios auxiliares y corporativos,
  • 1.0 millón de USD de gastos de integración de adquisiciones registrados en otros gastos operativos en el segmento de título, y
  • $6.6 millón de beneficios del impuesto sobre la renta neta relacionados con los efectos de la ley de recortes de impuestos y empleos recientemente promulgada.

Los 2016 resultados del cuarto trimestre incluyeron:

  • 5.4 millón de USD de pérdidas netas realizadas, principalmente relacionadas con pérdidas realizadas en la venta de activos relacionados con ciertas líneas de negocio de servicios auxiliares, y
  • $2.4 millón de beneficios del impuesto sobre la renta relacionados con créditos impositivos previamente no reconocidos.

“Estamos satisfechos con el aumento secuencial del 5 por ciento en los ingresos este trimestre, ya que la solidez comercial de base amplia y las contribuciones de los nuevos productores comerciales ayudaron a compensar la debilidad general del mercado”, señaló Matthew Morris, director ejecutivo. “Seguimos siendo alentados por el éxito de nuestros esfuerzos de contratación en la sustitución de los ingresos afectados por las salidas del personal a principios de año, así como en la expansión de nuestros mercados de alta prioridad. Mientras invertimos en este crecimiento elevamos temporalmente nuestros gastos en 2017, entramos en 2018 con un fuerte impulso y una mejora de la productividad, listos para aprovechar la mejora de las tendencias de compra residencial y la penetración continua en el mercado comercial”.

Revisión de alternativas estratégicas

En nuestro comunicado de ganancias del tercer trimestre 2017, observamos que la Junta Directiva de Stewart había formado un comité estratégico para evaluar activamente toda la gama de alternativas estratégicas disponibles. Esa revisión continúa y, aunque no hay un plazo para su conclusión, su finalización es de máxima prioridad. Como se señaló en noviembre, dada la revisión en curso, no puede haber garantía de que este proceso dé lugar a un resultado en particular.

Información financiera seleccionada

Los resultados resumidos de las operaciones son los siguientes (dólares en millones, excepto los importes por acción):

Trimestre finalizado el 31 de diciembre de

Año finalizado el 31 de diciembre de

2017

2016

2017

2016

Ingresos totales

525.7

525.8

1,955.7

2,006.6

Ingresos antes de impuestos antes de participaciones minoritarias

17.5

23.0

75.1

88.0

Gastos del impuesto sobre la renta (beneficio)

(0.6)

2.8

14.9

19.6

Ingresos netos atribuibles a Stewart

15.1

16.7

48.7

55.5

Ingresos netos por acción diluida atribuibles a Stewart

0.64

0.71

2.06

1.85(1)

(1) Como se informó anteriormente, durante el segundo trimestre 2016, Stewart pagó una contraprestación en efectivo de 12.0 millones de USD a los titulares de nuestras Acciones ordinarias de clase B como parte del acuerdo de cambio anunciado durante ese trimestre. Excluyendo este pago en efectivo, los ingresos netos ajustados por acción diluida para todo el año 2016 fueron de 2.36 USD. Según los PCGA de EE. UU., el pago de 12.0 millón de USD se registró como una reducción de las ganancias acumuladas, similar a un dividendo de acciones preferentes, pero no redujo los ingresos netos atribuibles a Stewart. Sin embargo, el pago redujo los ingresos netos utilizados en el cálculo de las ganancias por acción básicas y diluidas.

Segmento de título

Los resultados resumidos del segmento de título son los siguientes (dólares en millones, excepto el margen antes de impuestos):

Trimestre finalizado el 31 de diciembre de

2017

2016

Cambiar

Ingresos totales

514.6

511.6

1 %

Ingresos antes de impuestos

27.0

38.1

(29) %

Margen antes de impuestos

5.2 %

7.4 %

Los ingresos totales del título para el cuarto trimestre 2017 fueron ligeramente superiores al trimestre del año anterior, mientras que los ingresos antes de impuestos disminuyeron 11.1 millones de dólares para el cuarto trimestre del 2017 en comparación con el cuarto trimestre del 2016. Los ingresos antes de impuestos más bajos se debieron principalmente al aumento de los costos de los empleados relacionados con nuestra inversión en la estabilización y el crecimiento de los mercados objetivo, una tasa de remesas de la agencia más baja y un gasto por pérdida de títulos ligeramente más alto como porcentaje de los ingresos de títulos. También se incluyen en los resultados del segmento para el cuarto trimestre 2017, como se ha comentado anteriormente, aproximadamente 3.5 millones de USD en costes de cierre de oficinas y 1.0 millones de USD relacionados con los costes de integración de adquisiciones.

A continuación se presenta la información de ingresos directos del título (dólares en millones):

Trimestre finalizado el 31 de diciembre de

2017

2016

Cambiar

No comercial:

Nacional

134.0

148.3

(10) %

Internacional

21.0

23.8

(12) %

Comercial:

Nacional

59.1

52.7

12 %

Internacional

12.4

5.4

130 %

Total de ingresos directos por títulos

226.5

230.2

(2) %

Los ingresos nacionales no comerciales incluyen los ingresos de las transacciones de compra y las operaciones de títulos centralizados (procesando principalmente órdenes de refinanciamiento y títulos predeterminados), que disminuyeron un 7 por ciento y un 33 por ciento, respectivamente, en el cuarto trimestre del 2017 en comparación con el año anterior. Los ingresos comerciales totales mejoraron un 23 por ciento con respecto al trimestre del año anterior, impulsados por la fortaleza nacional en múltiples geografías y una mayor contribución de nuestras operaciones internacionales. Los ingresos totales por títulos internacionales aumentaron un 14 por ciento en el cuarto trimestre del 2017 en comparación con el trimestre del año anterior, impulsados por mayores ingresos comerciales y tipos de cambio más fuertes frente al dólar estadounidense, parcialmente compensados por un menor volumen de transacciones no comerciales.

Los ingresos brutos de las operaciones de agencias independientes en el cuarto trimestre 2017 aumentaron un 1 por ciento en comparación con el cuarto trimestre del 2016 trimestre. La tasa de remesas de la agencia independiente disminuyó al 17.2 por ciento en el cuarto trimestre del 2017 desde el 18.2 por ciento en el trimestre del año anterior como resultado de la combinación geográfica de nuestro negocio de agencia (menor ingreso en los estados con mayor remisión y aumento de ingresos en los estados con menor remisión); los ingresos, netos de retención de la agencia, disminuyeron un 4 por ciento en el cuarto trimestre del 2017 en comparación con el trimestre del año anterior.

Servicios auxiliares y segmento corporativo

Los resultados resumidos de los servicios auxiliares y del segmento corporativo son los siguientes (dólares en millones):

Trimestre finalizado el 31 de diciembre de

2017

2016

Cambiar

Ingresos totales

11.1

14.2

(22) %

Pérdida antes de impuestos

(9.6)

(15.1)

37 %

El descenso en los ingresos del 2017 segmento del cuarto trimestre del primer trimestre en comparación con el trimestre del año anterior se debió principalmente a las desinversiones de ciertas líneas de negocio de servicios auxiliares al final del 2016 trimestre y a los menores ingresos generados por las operaciones de servicios de valoración en el trimestre del año actual.

Los resultados antes de impuestos del segmento para el cuarto trimestre 2017 mejoraron hasta una pérdida antes de impuestos de 9.6 millones de USD, que incluyó 2.9 millones de USD de gastos relacionados con nuestra revisión de alternativas estratégicas, en comparación con la pérdida antes de impuestos del trimestre anterior de 15.1 millones de USD, que incluyó pérdidas netas realizadas de 4.9 millones de USD principalmente relacionadas con la venta de ciertas líneas de negocios de servicios auxiliares y los costos de terminación anticipada del arrendamiento. Esta mejora se debió principalmente a la mayor reducción de los gastos generales del segmento en relación con la disminución de los ingresos. Los resultados del segmento para el cuarto trimestre 2017 y 2016 incluyeron aproximadamente 8.8 millones y 6.4 millones de dólares, respectivamente, de gastos netos atribuibles a la empresa matriz y a las operaciones corporativas.

Gastos

Los costes de los empleados de 147.0 millón de dólares para el cuarto trimestre del 2017 fueron comparables al trimestre del año anterior. Los salarios disminuyeron como resultado de una reducción de aproximadamente el 7 por ciento en el número medio de empleados, principalmente en relación con los descensos de volumen en nuestros servicios auxiliares y operaciones de título centralizadas y salidas del personal en operaciones directas durante el segundo trimestre del 2017. Este descenso se vio compensado por mayores comisiones y compensaciones de incentivos durante el cuarto trimestre del 2017, impulsado por mayores ingresos comerciales, un mayor valor de la compensación de acciones basada en el rendimiento y un aumento de los esfuerzos de reclutamiento para reemplazar al personal desvinculado en operaciones directas. Como porcentaje de los ingresos operativos totales, los costes de los empleados para el cuarto trimestre 2017 fueron del 28.4 % en comparación con el 27.9 % del trimestre del año anterior.

Otros gastos operativos de 95.9 millón de dólares para el cuarto trimestre del 2017 también fueron comparables al cuarto trimestre del 2016. Los cargos por búsqueda de títulos externos, los costos de los servicios dentro de los servicios auxiliares y las operaciones de títulos centralizados y los gastos de deuda incobrable disminuyeron, compensados por el aumento de los costos de tecnología y los cargos de asesoramiento de terceros. Como porcentaje de los ingresos operativos totales, otros gastos operativos para el cuarto trimestre del 2017 fueron del 18.5 por ciento en comparación con el 18.2 por ciento en el cuarto trimestre del 2016. Como se señaló anteriormente, otros costes operativos para el cuarto trimestre del 2017 incluyeron aproximadamente 3.5 millones de USD de costes de cierre de oficinas, 2.9 millones de USD de gastos relacionados con nuestra revisión de alternativas estratégicas y 1.0 millones de USD de costes de integración de adquisiciones; excluyendo estos cargos, la otra proporción de gastos operativos para el cuarto trimestre del 2017 fue del 17.1 %, una mejora de 110 puntos básicos con respecto al trimestre del año anterior.

Los gastos por pérdida de títulos aumentaron hasta 25.9 millón de dólares en el cuarto trimestre del 2017, en comparación con los 24.5 millones de dólares del cuarto trimestre del 2016. Las pérdidas de títulos fueron del 5.1 por ciento de los ingresos del título en el cuarto trimestre del 2017 en comparación con el 4.8 por ciento en el cuarto trimestre del 2016. De cara al futuro en 2018, esperamos que nuestra tasa de aprovisionamiento de pérdidas sea de aproximadamente el 4.8 por ciento.

Los gastos de depreciación y amortización disminuyeron a 6.5 millón de dólares en el cuarto trimestre del 2017 desde los 7.3 millones de dólares del cuarto trimestre del 2016, principalmente debido a menores gastos de amortización resultantes de la enajenación de ciertos activos intangibles relacionados con la desinversión de varias líneas del negocio de servicios auxiliares durante el cuarto trimestre del 2016.

Otro

El efectivo neto proporcionado por las operaciones en el cuarto trimestre 2017 aumentó hasta los 60.0 millones de dólares, desde los 59.0 millones de dólares del trimestre del año anterior, debido principalmente a menores pagos de reclamaciones, parcialmente compensado por los menores ingresos netos generados durante el cuarto trimestre. 2017

Llamada de ganancias del cuarto trimestre

Stewart realizará una teleconferencia para analizar las 2017 ganancias del cuarto trimestre en 8:30 a.m., hora del este, el jueves, febrero 8, 2018. Para participar, marque (866) 342-8591 (EE. UU.) y (203) 518-9822 (internacional) - código de acceso STCQ417. Además, los participantes pueden escuchar la conferencia telefónica a través del sitio web de Relaciones con los Inversores de Stewart en http://www.stewart.com/en/investor-relations/earnings-call.html. La repetición de la llamada de conferencia estará disponible desde la hora del este de 10:00 a.m. el 8 de febrero de 2018 hasta la medianoche del 15 de febrero de 2018, marcando (800) 374-0328 (EE. UU.) o (402) 220-0663 (internacional); el código de acceso también es STCQ417.

Acerca de Stewart

Stewart Information Services Corporation (NYSE:STC) es una empresa global de servicios inmobiliarios que ofrece productos y servicios a través de nuestras operaciones directas, la red de proveedores de confianza Stewart y la familia de empresas. Desde seguros de título residencial y comercial y servicios de cierre y liquidación hasta ofertas especializadas para la industria hipotecaria, ofrecemos el servicio integral, la amplia experiencia y las soluciones que nuestros clientes necesitan para cualquier transacción inmobiliaria. En Stewart, creemos en la creación de relaciones sólidas, y estas asociaciones son la piedra angular de cada cierre, cada transacción y cada acuerdo. Stewart. Real partners. Posibilidades reales. Puede obtener más información en el sitio web de la Empresa en stewart.com, o puede suscribirse al blog de Stewart en blog.stewart.com, o seguir a Stewart en Twitter® @stewarttitleco.

Declaraciones prospectivas. Algunas declaraciones de este comunicado de prensa son “declaraciones prospectivas” en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Dichas declaraciones prospectivas se refieren a eventos futuros, no pasados, y a menudo abordan nuestro rendimiento financiero y empresarial futuro esperado. Estas declaraciones a menudo contienen palabras como "esperar", "anticipar", "pretender", "planificar", "creer", "buscar", "voluntad", "prever" u otras palabras similares. Las declaraciones prospectivas por su naturaleza están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres que podrían hacer que nuestros resultados reales sean sustancialmente diferentes de los expresados en las declaraciones prospectivas. Estos riesgos e incertidumbres incluyen: entre otras cosas, las difíciles condiciones económicas; cambios adversos en el nivel de actividad inmobiliaria; cambios en las tasas de interés de la hipoteca, ventas de viviendas nuevas y existentes, y disponibilidad de financiamiento hipotecario; nuestra capacidad para responder e implementar cambios tecnológicos, incluida la finalización de la implementación de nuestros sistemas empresariales; el impacto de las pérdidas imprevistas de títulos o la necesidad de fortalecer nuestras reservas de pérdida de pólizas; cualquier efecto de las pérdidas de títulos sobre nuestros flujos de efectivo y situación financiera; la capacidad de atraer y retener asociados de ventas altamente productivos; el impacto de investigar la calidad y rentabilidad de las operaciones de nuestra agencia; tasas de remesas de agencias independientes; cambios en los participantes en el mercado de hipotecas secundarias y la tasa de refinanciamiento que afecta la demanda de productos de seguro de título; incumplimiento normativo, fraude o desfalcación por parte de nuestras agencias o empleados de seguros de título; nuestra capacidad para responder de forma oportuna y rentable a cambios significativos en la industria e introducir nuevos productos y servicios; el resultado de un litigio pendiente; el impacto de los cambios en las regulaciones gubernamentales y de seguros, incluyendo cualquier reducción futura en el precio de los productos y servicios de seguros de título; nuestra dependencia de nuestras filiales operativas como fuente de flujo de caja; la realización continua de ahorros de gastos de nuestro programa de gestión de costes; nuestra capacidad para integrar con éxito los negocios adquiridos; nuestra capacidad para acceder a los mercados de capital y financiación de deuda cuando y si es necesario; nuestra capacidad para hacer crecer nuestras operaciones internacionales; estacionalidad y clima; y nuestra capacidad para responder a las acciones de nuestros competidores. Estos riesgos e incertidumbres, así como otros, se analizan con más detalle en nuestros documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores, incluido nuestro Informe Anual en el Formulario 10-K para el año finalizado 31 de diciembre de 2016 y, si corresponde, nuestros Informes Trimestrales en el Formulario 10-Q y nuestros Informes Actuales en el Formulario 8-K. Todas las declaraciones prospectivas incluidas en este comunicado de prensa están expresamente calificadas en su totalidad por dichas declaraciones de precaución. Renunciamos expresamente a cualquier obligación de actualizar, enmendar o aclarar cualquier declaración prospectiva contenida en este comunicado de prensa para reflejar eventos o circunstancias que puedan surgir después de la fecha del presente, excepto según lo exija la legislación aplicable.

STEWART INFORMATION SERVICES CORPORATION

ESTADOS DE RESULTADOS CONDENSADOS

(En miles de dólares, excepto los importes por acción y excepto cuando se indique)

Trimestre finalizado el 31 de diciembre de (sin auditar)

Año finalizado el 31 de diciembre de

2017

2016

2017

2016

Ingresos:

Ingresos del título:

Operaciones directas

226,472

230,185

862,392

894,313

Operaciones de la agencia

280,055

277,477

1,016,356

1,009,797

Servicios auxiliares

10,741

18,995

55,837

84,271

Ingresos operativos totales

517,268

526,657

1,934,585

1,988,381

Ingresos de inversión

4,753

4,480

18,932

18,925

Inversión realizada y otras ganancias (pérdidas) - netas

3,643

(5,373)

2,207

(666)

525,664

525,764

1,955,724

2,006,640

Gastos:

Cantidades retenidas por agencias

231,908

227,107

837,100

826,022

Costes de los empleados

146,994

147,187

566,178

604,353

Otros gastos operativos

95,917

95,776

351,511

363,986

Pérdidas de título y reclamaciones relacionadas

25,941

24,535

96,532

91,147

Depreciación y amortización

6,481

7,316

25,878

30,044

Interés

966

825

3,458

3,062

508,207

502,746

1,880,657

1,918,614

Ingresos antes de impuestos y participaciones minoritarias

17,457

23,018

75,067

88,026

Gastos del impuesto sobre la renta (beneficio)

(615)

2,826

14,921

19,605

Ingresos netos

18,072

20,192

60,146

68,421

Menos ingresos netos atribuibles a participaciones minoritarias

3,012

3,493

11,487

12,943

Ingresos netos atribuibles a Stewart

15,060

16,699

48,659

55,478

Ganancias netas por acción diluida atribuibles a Stewart

0.64

0.71

2.06

1.85

Promedio diluido de acciones en circulación (000)

23,598

23,492

23,597

23,472

Información financiera seleccionada:

Efectivo neto proporcionado por operaciones

60,020

58,976

108,068

122,962

Otros ingresos (pérdidas) integrales

(2,729)

(15,372)

8,034

(4,924)

Recuentos de pedidos mensuales:

Pedidos abiertos 2017:

Oct.

Nov.

Dic.

Total

Órdenes cerradas 2017:

Oct.

Nov.

Dic.

Total

Comercial

3,469

3,512

2,967

9,948

Comercial

2,310

2,291

2,549

7,150

Compra

20,050

16,755

13,599

50,404

Compra

15,132

14,015

14,389

43,536

Refinanciamiento

8,802

8,310

7,084

24,196

Refinanciamiento

6,504

5,899

6,011

18,414

Otro

1,322

1,589

1,115

4,026

Otro

860

661

797

2,318

Total

33,643

30,166

24,765

88,574

Total

24,806

22,866

23,746

71,418

Pedidos abiertos 2016:

Oct.

Nov.

Dic.

Total

Órdenes cerradas 2016:

Oct.

Nov.

Dic.

Total

Comercial

3,542

3,845

3,832

11,219

Comercial

2,401

2,564

2,925

7,890

Compra

19,012

17,971

15,089

52,072

Compra

15,801

14,812

15,861

46,474

Refinanciamiento

12,625

11,766

8,995

33,386

Refinanciamiento

9,596

9,471

9,425

28,492

Otro

956

799

861

2,616

Otro

1,402

1,206

1,450

4,058

Total

36,135

34,381

28,777

99,293

Total

29,200

28,053

29,661

86,914

STEWART INFORMATION SERVICES CORPORATION

BALANCES CONDENSADOS A 31 DE DICIEMBRE

(En miles de dólares)

2017

2016

Activos:

Efectivo y equivalentes de efectivo

150,079

185,772

Inversiones a corto plazo

24,463

22,239

Inversiones en títulos de deuda y renta variable disponibles para la venta, a valor razonable

709,355

631,503

Cuentas por cobrar: primas de agencias

27,903

31,246

Cuentas por cobrar – otros

55,769

50,177

Asignación para importes incobrables

(5,156)

(9,647)

Propiedad y equipo, red

67,022

70,506

Plantas de títulos, a coste

74,237

75,313

Buena voluntad

231,428

217,094

Activos intangibles, netos de amortización

9,734

10,890

Activos por impuestos diferidos

4,186

3,860

Otros activos

56,866

52,771

1,405,886

1,341,724

Pasivos:

Bonos pagaderos

109,312

106,808

Cuentas por pagar y pasivos devengados

117,740

115,640

Pérdidas de título estimadas

480,990

462,572

Pasivos por impuestos diferidos

19,034

7,856

727,076

692,876

Capital social de los accionistas:

Acciones ordinarias y capital adicional desembolsado

184,026

180,959

Ganancias retenidas

491,698

471,788

Otra pérdida completa acumulada

(847)

(8,881)

Acciones del Tesoro

(2,666)

(2,666)

Capital social atribuible a Stewart

672,211

641,200

Participaciones no controladoras

6,599

7,648

Capital total de los accionistas

678,810

648,848

1,405,886

1,341,724

Número de acciones en circulación (000)

23,720

23,431

Valor contable por acción

28.62

27.69

STEWART INFORMATION SERVICES CORPORATION

INFORMACIÓN DEL SEGMENTO

(En miles de dólares)

Trimestre finalizado:

31 de diciembre de 2017

31 de diciembre de 2016

Título

Servicios auxiliares y corporativos

Consolidado

Título

Servicios auxiliares y corporativos

Consolidado

Ingresos:

Ingresos operativos

506,442

10,826

517,268

507,572

19,085

526,657

Ingresos de inversión

4,753

-

4,753

4,480

-

4,480

Inversión realizada y otras ganancias (pérdidas) - netas

3,411

232

3,643

(491)

(4,882)

(5,373)

514,606

11,058

525,664

511,561

14,203

525,764

Gastos:

Cantidades retenidas por agencias

231,908

-

231,908

227,107

-

227,107

Costes de los empleados

137,629

9,365

146,994

133,278

13,909

147,187

Otros gastos operativos

86,814

9,103

95,917

83,001

12,775

95,776

Pérdidas de título y reclamaciones relacionadas

25,941

-

25,941

24,535

-

24,535

Depreciación y amortización

5,303

1,178

6,481

5,535

1,781

7,316

Interés

1

965

966

3

822

825

487,596

20,611

508,207

473,459

29,287

502,746

Ingresos (pérdidas) antes de impuestos

27,010

(9,553)

17,457

38,102

(15,084)

23,018

Año de finalización:

31 de diciembre de 2017

31 de diciembre de 2016

Título

Servicios auxiliares y corporativos

Consolidado

Título

Servicios auxiliares y corporativos

Consolidado

Ingresos:

Ingresos operativos

1,878,574

56,011

1,934,585

1,903,536

84,845

1,988,381

Ingresos de inversión

18,932

-

18,932

18,925

-

18,925

Inversión realizada y otras ganancias (pérdidas) - netas

1,956

251

2,207

(39)

(627)

(666)

1,899,462

56,262

1,955,724

1,922,422

84,218

2,006,640

Gastos:

Cantidades retenidas por agencias

837,100

-

837,100

826,022

-

826,022

Costes de los empleados

528,317

37,861

566,178

538,606

65,747

604,353

Otros gastos operativos

312,761

38,750

351,511

306,384

57,602

363,986

Pérdidas de título y reclamaciones relacionadas

96,532

-

96,532

91,147

-

91,147

Depreciación y amortización

21,384

4,494

25,878

21,176

8,868

30,044

Interés

7

3,451

3,458

4

3,058

3,062

1,796,101

84,556

1,880,657

1,783,339

135,275

1,918,614

Ingresos (pérdidas) antes de impuestos

103,361

(28,294)

75,067

139,083

(51,057)

88,026

Apéndice A

Ingresos ajustados y EBITDA ajustado

La dirección utiliza una variedad de mediciones financieras y operativas distintas de sus estados financieros preparados de acuerdo con los Principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) de los Estados Unidos para analizar su rendimiento. Estos incluyen: (1) ingresos ajustados, que son ingresos ordinarios registrados ajustados por cualquier ganancia o pérdida neta realizada y (2) ingresos netos después de ganancias de participaciones no controladoras y antes de gastos por intereses, gastos del impuesto sobre la renta, y depreciación y amortización, y ajustado por la inversión neta realizada y otras ganancias y pérdidas, ciertos gastos de litigio significativos y otros costes no operativos como costes de asesoramiento de terceros, costes relacionados con la salida de componentes y ajustes de reserva del año de póliza anterior (Ebitda ajustado). La dirección considera estas medidas como medidas de rendimiento importantes de la rentabilidad principal de sus operaciones y como componentes clave de sus informes financieros internos. La dirección cree que los inversores se benefician de tener acceso a las mismas medidas financieras que utiliza la dirección.

Las siguientes tablas concilian las mediciones financieras no PCGA utilizadas por la gerencia con nuestras medidas PCGA más directamente comparables para el trimestre y año finalizado 31 de diciembre de 2017 y 2016 (dólares en millones).

Trimestre finalizado el 31 de diciembre de

Año finalizado el 31 de diciembre de

2017

2016

Cambiar

2017

2016

Cambiar

Ingresos

525.7

525.8

1,955.7

2,006.6

Menos: Pérdidas (ganancias) netas realizadas

(3.6)

5.4

(2.2)

0.7

Ingresos ajustados

522.1

531.2

(2) %

1,953.5

2,007.3

(3) %

Ingresos netos atribuibles a Stewart

15.1

16.7

48.7

55.5

Participaciones no controladoras

3.0

3.5

11.5

12.9

Impuestos sobre la renta

(0.6)

2.8

14.9

19.6

Ingresos antes de impuestos y participaciones minoritarias

17.5

23.0

75.1

88.0

Otros cargos no operativos

8.7

-

10.1

3.8

Gastos de litigio

0.4

-

0.4

3.6

Ajustes de reserva del año de póliza anterior, neto

-

-

-

(5.4)

Pérdidas (ganancias) netas realizadas

(3.6)

5.4

(2.2)

0.7

Ingresos ajustados antes de impuestos y participaciones minoritarias

23.0

28.4

83.4

90.7

Depreciación y amortización

6.5

7.3

25.9

30.0

Gastos por intereses

1.0

0.8

3.5

3.1

EBITDA ajustado

30.5

36.5

(16) %

112.8

123.8

(9) %

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