横跨美国和 54 个地铁的房地产周期

5 酒店类型 - 第 Q1 2023 Glenn Mueller 博士

根据 MCSI （RCA）数据，从 2022 年第 Q4开始的贷款和资本化率上升正在侵蚀全国的商业房地产销售和价值，3 年第 Q1美国商业房地产交易总量2023为 11 年来最低。然而，销售的暴跌因房地产类型和市场而异。在谈论商业房地产时，一号尺寸并不适合所有。

Glenn Mueller 博士的季度商业房地产周期报告提供了全国商业房地产发展情况的网站，具体介绍了公寓、工业、办公、零售和酒店物业的 54 个地铁。Mueller 博士定义了商业房地产周期中的四个不同阶段，为投资和退出策略提供了决策点。长期入住率平均值是租金增长率和最终物业价值的关键决定因素。理想情况下，2阶段 - 扩张是房地产投资者表现的理想象限，如以下两个图表和讨论所示。本摘要中的大多数图表直接取自 Mueller 博士的 Q1 2023 报告。

在整个周期中，Mueller 博士使用 1 到 16 的市场水平描述了每个阶段的租赁行为。市场 11 级出现平衡，其中需求增长等于供应增长，这实际上是最佳点。平衡市场 11 级也是最高入住率。

第 1 阶段 - 恢复减少空置率，无新施工

1-3 租金负增长
4-6 低于通胀租金增长

第 2 阶段 - 扩建、减少空置、新建

6-8 笔租金迅速上升至新的建筑水平
8-11 紧密市场的高租金增长

第 3 阶段 - 供过于求增加空置率，新建

11-14 租金增长正但下降

第 4 阶段 - 经济衰退增加空置率，完成更多工作

14-16，然后回到通货膨胀以下的 1，租金负增长

整个周期的租金增长特征如下：

Mueller 报告的第 Q1 季度第 2023 季度的租金和入住率变化在下表中对美国进行了汇总详述。酒店年租金同比增长 19.1%。然而，回想一下，在疫情爆发时，酒店数量大幅下降。

Mueller 博士的 2023 年第 Q1报告从国家角度展示了不同物业类型的当前周期阶段。 工业（研发弹性和工业）、零售（社区/社区、专卖店、区域商场和电力中心）和酒店类型处于第 2 阶段 - 第 1 季度扩建美国酒店类型，达到 11 级市场表现峰值，包括： Q1工业研发 - 伟创力、工业 - 仓库、零售 - 社区/社区（想想杂货店）和零售 - 专卖店。办事处 - 市中心被降级到第 1 阶段 - 恢复 。公寓处于阶段 - 3 供过于求，办公室郊区被归类为阶段 43 - 衰退。