Stewart 报告第一季度2018业绩

Stewart 报告第一季度2018业绩

休斯顿,2018 年 10 月 25 日 -- 斯图尔特信息服务公司(纽约证券交易所股票代码:STC)今天报告,第三季度斯图尔特的净收入为 17.600 万美元(摊薄后每股 0.74 美元)2018,而第 2017 季度斯图尔特的净收入为 10.900 万美元(摊薄后每股 0.46 美元)。第 2018 季度非控制性权益前的税前收入为 24.800 万美元,而第 2017 季度非控制性权益前的税前收入为 18.600 万美元。

第 2018 季度的业绩包括与 FNF 合并交易相关的辅助服务和公司部门的 6.800 万美元第三方咨询费用,以及与股权投资公允价值变动相关的 3.400 万美元未实现净收益。第一季度2017的业绩包括 1.400 万美元的收购整合成本。

首席执行官 Matthew W. Morris 表示:“Stewart 第三季度业绩稳健,因为商业和住宅运营的按文件收费水平提高抵消了订单数量减少。”“尽管随着本季度利率的上升,订单数量逐年下降,但住宅业务中日益增长的购买交易组合和商业业务中更大的交易规模有助于使产权收入与第一季度持平2017。我们的高级管理团队仍然专注于合并过程,因为我们继续与FTC和适当的州监管机构合作,正如我们的结果所示,所有员工仍然专注于交付可靠的经营成果。

富达国家金融 (FNF) 更新

自从在 2018 年 3 月 中宣布我们与 FNF 合并的协议和计划以来,我们启动了监管审批流程,其中包括向联邦贸易委员会 (FTC) 提交我们的哈特-斯科特-罗迪诺法案文件,以及向斯图尔特的两位主要承销商的住所德克萨斯州和纽约州提交 A 表格文件。此外,在 2018 年 9 月 5 日 举行的特别会议上,我们的大多数股东批准了合并。我们继续与 FNF、FTC 和州监管机构合作,进行持续审查,在数据和信息请求出现时作出回应。值得注意的是,8月份,加拿大竞争局通知FNF,它对合并的完成没有异议。

选定的财务信息

经营业绩总结如下(百万美元,每股金额除外):

季度截至 年 9 月 30 日

已结束九个月

年 9 月 30 日

2018
2017
2018
2017
总收入
507.6
501.6
1,437.7
1,430.1
非控股权益前税前收入
24.8
18.6
52.8
57.6
所得税费用
4.4
4.7
8.7
15.5
归属于 Stewart 的净收入
17.6
10.9
36.2
33.6
可归属于 Stewart 的摊薄每股净收入
0.74
0.46
1.53
1.43

标题段

标题部分的汇总结果如下(百万美元,税前保证金除外):

季度截至 年 9 月 30 日
2018
2017
变更
总营业收入
486.0
485.4
0%
投资收入和其他净收益
7.2
3.2
122%
税前收入
36.0
24.6
46%
税前利润
7.3%
5.0%

由于商业和独立机构收入增加,第 2018 季度的产权营业收入与去年同期相当,非商业直接产权收入减少部分抵消了这些收入。2018第三季度相比,第二季度税前收入增长了11.400万美元2017,主要是由于整体产权运营费用降低以及投资收入和其他净收益增加。该部门的结果包括与股票证券投资的公允价值变动相关的2.200万美元的净未实现收益,这些收益在2018年采用新的会计标准之前被记录到其他综合收益中。

直接产权收入信息如下所示(百万美元):

季度截至 年 9 月 30 日
2018
2017
变更
非商业:
国内
136.2
141.7
(4)%
国际
24.9
30.4
(18)%
商业:
国内
45.2
39.2
15%
国际
6.8
5.5
24%
直接产权总收入
213.1
216.8
(2)%

非商业国内收入包括采购交易的收入,与去年同期大致持平,以及集中的产权业务(主要处理再融资和默认产权订单),与第三季度相比,2018年第三季度下降了5.700万美元2017。商业总收入比去年同期增长了 7.300 万美元,即 16%,因为我们一直专注于为国内和国际商业客户提供优质服务和承保。与去年同期相比,2018的国际产权总收入下降了 4.200 万美元,即 12%,这主要是由于我们加拿大业务的销量下降。由于交易规模增加,每个文件的第三季度 2018 商业费用增加了 43%,达到约 8,400 美元,而每个文件的国内住宅费用增加了 10%,达到约 2,200 美元,这是由于向更多购买交易的混合转移。

与第三季度相比,第三季度独立机构运营的总收入和净收入2018均增长了 2%2017,因为我们一直专注于增强客户服务和技术连接。第一季度的独立机构汇款率2018与去年同期相当。

辅助服务和公司部门

辅助服务和公司细分市场的汇总结果如下(以百万美元计):

季度截至 年 9 月 30 日
2018
2017
变更
总收入
14.5
13.0
12%
税前损失
(11.2)
(6.0)
(87)%

与去年同期相比,第 2018 季度的部门收入增加了 1.500 万美元,主要是由于股权投资的公允价值变动导致 1.200 万美元的净未实现收益,而之前没有可轻易确定的公允价值。与去年同期相比,该部门第 2018 季度的税前业绩有所下降,主要是由于第 2018 季度与 FNF 合并交易相关的第三方咨询费用为 6.800 万美元。此外,该部门第 2018 季度和第 2017 季度的业绩分别包括约 5.800 万美元和 6.100 万美元的归属于母公司和公司运营的净费用。

费用

第一季度的员工成本2018为 138.300 万美元,比去年同期的 140.100 万美元低 1%。2018第三季度 2017 相比,第二季度的平均员工人数下降了约 8%,这主要与产权和辅助服务业务的数量下降有关。员工人数减少导致工资和其他员工福利下降 8%,部分被商业产权收入和激励薪酬增加所抵消。与去年同期相比,第 2018 季度的员工成本占总营业收入的百分比提高了 40 个基点,达到 27.7%。

第 2018 季度的其他运营费用从第 2017 季度的 88.500 万美元增加 3%,达到 90.800 万美元。这一增长主要是由于与FNF合并交易相关的第三方咨询费用增加,部分被我们集中式产权运营中的服务成本降低和与第三方外包相关的成本降低所抵消。在总营业收入中,第一季度的其他营业费用2018为 18.2%,而去年同期为 17.8%。不包括与 FNF 合并交易和收购整合相关的费用,分别在第 2018 季度和第 2017 季度,第 2018 季度的其他运营费用比率为 16.8%,比上年同期低 70 个基点。

与第 2017 季度的 25.400 万美元相比,第 2018 季度的产权损失费用下降了 15%,达到 21.500 万美元,这主要是由于更好的理赔体验。此外,产权损失占2018年第三季度产权收入的4.4%,而去年同期为5.2%。我们预计第 2018 年的产权损失将在产权收入的 4.0% 至 4.5% 之间。

其他

与去年同期提供的 31.500 万美元净现金相比,2018运营提供的净现金增加至 36.400 万美元,主要是由于第四季度产生的净收入增加2018。

关于 Stewart

Stewart Information Services Corporation (NYSE:STC) 是一家全球房地产服务公司,通过我们的直接运营、Stewart Trusted Providers 网络和公司家族提供产品和服务。从住宅和商业产权保险以及成交和结算服务,到抵押贷款行业的专门产品,我们为客户提供任何房地产交易所需的全面服务、深厚的专业知识和解决方案。在斯图尔特,我们相信建立牢固的关系——这些伙伴关系是每笔交易、每笔交易和每笔交易的基石。Stewart. 真正的房地产合作伙伴。真正的可能性。如需更多信息,请访问公司网站 stewart.com,或订阅 Stewart 博客 blog.stewart.com,或在 Twitter® @stewarttitleco 上关注 Stewart。

前瞻性陈述。本新闻稿中的某些声明属于“私人证券诉讼改革法 1995”所指的“前瞻性声明”。此类前瞻性陈述与未来而非过去事件有关,通常涉及我们预期的未来业务和财务业绩。这些陈述通常包含诸如“期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“将要”、“预见”或其他类似词语。前瞻性陈述的性质受到各种风险和不确定性的影响,可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括: 除其他外, 充满挑战的经济状况; 房地产活动水平的不利变化; 抵押贷款利率的变化, 现有房屋和新房屋销售 以及抵押贷款融资的可用性; 我们应对和实施技术变革的能力, 包括完成我们企业系统的实施; 意外产权损失或需要加强我们的政策损失准备金的影响; 产权损失对我们现金流和财务状况的任何影响; 吸引和留住高效率销售人员的能力; 审查我们的代理业务对质量和盈利能力的影响; 独立机构汇款率; 二级抵押贷款市场参与者的变化以及影响产权保险产品需求的再融资率; 监管不合规 我们的产权保险机构或员工欺诈或处分; 我们及时、经济高效地应对重大行业变化并引进新产品和服务的能力; 未决诉讼的结果; 政府和保险法规变化的影响, 包括产权保险产品和服务定价的任何未来降低; 我们依赖我们的运营子公司作为现金流的来源; 从我们的成本管理计划中持续实现费用节省; 我们成功整合被收购业务的能力; 我们在需要时进入股权和债务融资市场的能力; 我们发展国际业务的能力; 季节性和天气; 以及我们应对竞争对手行为的能力。我们在提交给证券交易委员会的文件中更详细地讨论了这些风险和不确定性,包括我们截至 NNWRDPH1 的 10-K 表格年度报告,以及我们截至 NNWRDPH1 的 10-Q 表格季度报告和我们截至 8-K 表格的当前报告。 2017 年 12 月 31 日 本新闻稿中包含的所有前瞻性陈述均明确符合此类警示性陈述的全部资格。我们明确否认任何义务更新、修改或澄清本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述,以反映本新闻稿日期后可能出现的事件或情况,除非适用法律要求。

STEWART INFORMATION SERVICES CORPORATION

简明收入报表(未经审计)

(以千美元计,每股金额除外,除非另有说明)

季度截至 年 9 月 30 日
截至 年 9 月 30 日的九个月
2018
2017
2018
2017
收入:
标题收入:
直接运营
213,134
216,830
622,886
635,921
代理业务
272,875
268,545
756,986
736,301
辅助服务
13,227
12,674
38,790
45,096
总营业收入
499,236
498,049
1,418,662
1,417,318
投资收入
4,781
4,567
14,732
14,179
投资和其他收益(亏损)- 净额
3,623
(1,047)
4,345
(1,436)
507,640
501,569
1,437,739
1,430,061
费用:
机构保留的金额
224,966
221,460
623,967
605,192
员工成本
138,288
140,054
423,389
419,184
其他运营费用
90,810
88,489
257,029
255,593
所有权损失和相关索赔
21,503
25,428
59,181
70,591
折旧及摊销
6,221
6,578
18,609
19,397
利息
1,076
963
2,722
2,492
482,864
482,972
1,384,897
1,372,449
税前收入和非控制性权益
24,776
18,597
52,842
57,612
所得税费用
4,371
4,686
8,679
15,536
净收入
20,405
13,911
44,163
42,076
减去非控制性权益的净收入
2,851
2,967
8,012
8,475
归属于 Stewart 的净收入
17,554
10,944
36,151
33,601
归属于 Stewart 的摊薄每股收益净额
0.74
0.46
1.53
1.43
稀释后的平均流通股 (000)
23,699
23,564
23,667
23,571
选定的财务信息:
运营部门提供的现金净额
36,366
31,517
43,733
48,048
其他综合(亏损)收入
(907)
3,873
(17,451)
10,763
每月订单计数:
已打开订单 2018:
七月
八月
9 月
总计
已关闭订单 2018:
七月
八月
9 月
总计
商业
2,654
2,655
2,188
7,497
商业
2,112
2,255
1,842
6,209
购买
20,880
21,095
16,953
58,928
购买
15,934
16,810
13,297
46,041
再融资
6,786
7,501
6,154
20,441
再融资
4,319
4,855
3,972
13,146
其他
755
582
488
1,825
其他
552
552
310
1,414
总计
31,075
31,833
25,783
88,691
总计
22,917
24,472
19,421
66,810
已打开订单 2017:
七月
八月
9 月
总计
已关闭订单 2017:
七月
八月
9 月
总计
商业
3,372
3,851
3,462
10,685
商业
2,352
2,660
2,631
7,643
购买
20,804
21,515
17,360
59,679
购买
16,304
17,173
14,955
48,432
再融资
8,062
10,157
8,936
27,155
再融资
5,619
6,404
5,942
17,965
其他
1,790
1,416
1,359
4,565
其他
853
1,127
892
2,872
总计
34,028
36,939
31,117
102,084
总计
25,128
27,364
24,420
76,912

STEWART INFORMATION SERVICES CORPORATION

简明资产负债表

(以千美元计)

2018 年 9 月 30 日(未经审计)
2017 年 12 月 31 日
资产:
现金和现金等价物
149,669
150,079
短期投资
23,954
24,463
以公允价值投资债务和股本证券
662,089
709,355
应收款项 – 来自机构的保费
31,656
27,903
应收账款 – 其他
48,623
55,769
不可收回金额的津贴
(4,925)
(5,156)
财产和设备,净值
64,471
67,022
按成本命名工厂
74,737
74,237
商誉
247,190
231,428
无形资产,扣除摊销
10,843
9,734
递延所得税资产
4,186
4,186
其他资产
57,936
56,866
1,370,429
1,405,886
负债:
应付票据
106,440
109,312
应付账款和应计负债
97,233
117,740
预计产权损失
476,870
480,990
递延税项负债
13,152
19,034
693,695
727,076
股东权益:
普通股和额外实收资本
185,432
184,026
留存收益
510,068
491,698
累计其他综合损失
(21,890)
(847)
国库券
(2,666)
(2,666)
Stewart 的股东权益
670,944
672,211
非控制权益
5,790
6,599
股东权益合计
676,734
678,810
1,370,429
1,405,886
流通股数 (000)
23,741
23,720
每股账面价值
28.50
28.62

STEWART INFORMATION SERVICES CORPORATION

细分市场信息(未经审计)

(以千美元计)

结束三个月:
2018 年 9 月 30 日
2017 年 9 月 30 日
产权
辅助服务和公司
合并
产权
辅助服务和公司
合并
收入:
营业收入
486,009
13,227
499,236
485,373
12,676
498,049
投资收入
4,781
-
4,781
4,567
-
4,567
投资和其他收益(亏损)- 净额
2,396
1,227
3,623
(1,328)
281
(1,047)
493,186
14,454
507,640
488,612
12,957
501,569
费用:
机构保留的金额
224,966
-
224,966
221,460
-
221,460
员工成本
131,485
6,803
138,288
132,331
7,723
140,054
其他运营费用
73,871
16,939
90,810
79,249
9,240
88,489
所有权损失和相关索赔
21,503
-
21,503
25,428
-
25,428
折旧及摊销
5,362
859
6,221
5,534
1,044
6,578
利息
-
1,076
1,076
-
963
963
457,187
25,677
482,864
464,002
18,970
482,972
税前收入(亏损)
35,999
(11,223)
24,776
24,610
(6,013)
18,597
截至 9 个月:
2018 年 9 月 30 日
2017 年 9 月 30 日
产权
辅助服务和公司
合并
产权
辅助服务和公司
合并
收入:
营业收入
1,379,872
38,790
1,418,662
1,372,133
45,185
1,417,318
投资收入
14,732
-
14,732
14,179
-
14,179
投资和其他收益(亏损)- 净额
3,118
1,227
4,345
(1,455)
19
(1,436)
1,397,722
40,017
1,437,739
1,384,857
45,204
1,430,061
费用:
机构保留的金额
623,967
-
623,967
605,192
-
605,192
员工成本
401,234
22,155
423,389
390,688
28,496
419,184
其他运营费用
218,543
38,486
257,029
225,946
29,647
255,593
所有权损失和相关索赔
59,181
-
59,181
70,591
-
70,591
折旧及摊销
15,929
2,680
18,609
16,081
3,316
19,397
利息
8
2,714
2,722
5
2,487
2,492
1,318,862
66,035
1,384,897
1,308,503
63,946
1,372,449
税前收入(亏损)
78,860
(26,018)
52,842
76,354
(18,742)
57,612

附录 A

调整后的收入和调整后的息税折旧摊销前利润

除根据美国公认会计原则 (GAAP) 编制的财务报表外,管理层使用各种财务和运营衡量指标来分析其绩效。这些包括:(1) 调整后收入,即根据任何净投资和其他损益调整后的报告收入,以及 (2) 非控制权益收益后以及利息支出、所得税支出、折旧和摊销前的净收入,以及根据净投资和其他损益和其他非运营成本调整后的报告收入,如战略替代方案(FNF 合并)支出和其他第三方咨询成本(调整后的 EBITDA)。管理层认为这些衡量指标是其运营核心盈利能力的重要绩效衡量指标,也是其内部财务报告的关键组成部分。管理层认为,投资者可以从获得与管理层相同的财务指标中受益。

下表将管理层使用的非 GAAP 财务指标与我们截至 2018 年 9 月 30 日 和 2017 季度和 9 个月的最直接可比 GAAP 指标(以百万美元为单位)进行核对。

季度结束

年 9 月 30 日

已结束九个月

年 9 月 30 日

2018
2017
% 变化
2018
2017
% 变化
收入
507.6
501.6
1,437.7
1,430.1
更少:投资和其他(收益)损失
(3.6)
1.0
(4.3)
1.4
调整后的收入
504.0
502.6
0%
1,433.4
1,431.5
0%
归属于 Stewart 的净收入
17.6
10.9
36.2
33.6
非控制权益
2.8
3.0
8.0
8.5
所得税
4.4
4.7
8.6
15.5
税前收入和非控制性权益
24.8
18.6
52.8
57.6
战略替代方案/FNF 合并费用
6.8
-
9.7
-
收购整合费用
-
1.4
-
1.4
损失准备金调整,净额
-
-
(0.1)
-
投资和其他(收益)损失
(3.6)
1.0
(4.3)
1.4
调整后的税前收入和非控制性权益
28.0
21.0
58.1
60.4
折旧及摊销
6.2
6.6
18.6
19.4
利息费用
1.1
1.0
2.7
2.5
调整后的 EBITDA
35.3
28.6
23%
79.4
82.3
(4)%

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